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Фото: Алексей Сухоруков / РИА Новости
对于成熟企业,资本市场更看重其盈利的稳定性和抗周期能力,估值定价相对理性;对于处于高速扩张期的企业,资本市场往往给予高估值溢价,但这种溢价建立在高增长的确定性基础上,一旦成本波动导致盈利不确定性增加,高估值便会迅速回落。